传宁德时代洽购组件商一道新能
坊间有消息称，宁德时代正在洽购全球前八大的光伏组件厂商一道新能。如果该并购案实现，那么将成为继通威50亿收购润阳股份51%股份之后的又一重大收购案。不过，目前包括宁德时代、一道新能皆未对此消息作出正面回应，未证实该消息是否属实。
一道新能曾积极寻求A股上市，计划融资25亿投入相关项目及补充流动资金。公司总估值为数百亿。由于宏观和客观多重因素导致其上市未能成行。
宁德时代虽然一直被看作是新能源头牌厂商且因为掌握锂电池技术，其地位无人能动摇，却始终没有在光伏领域有大规模的投入。如果能收购一道新能，则直接拥有了数十GW的组件产能、全球跨国光伏业务体系的众多资源。
与润阳股份有很大区别的是，一道新能蕞大的业务亮点在于光伏组件，也就是面对整个光伏市场中蕞广、光伏产业链中偏下游的业务。润阳则偏向于电池，有部分组件业务。
一道新能成立于2018年，全名为一道新能源科技股份有限公司，从事电池、光伏组件及系统应用的研发、制造和销售及电站投资、建设、运营于一体的国家级高新技术企业，也是央企战略投资企业。
光伏产业链主要包括硅料、硅棒、硅片、电池片、组件和应用系统等环节。电池片、组件的销售为公司营业收入的主要来源 。
公开资料显示，目前一道的光伏组件、电池片合计收入占主营业务收入的比例高达98%以上，组件为核心销售收入来源。经过6年多的发展，目前成为全球第八的组件出货厂商，排名在近两年内实现飞速发展。今年上半年，公司出货约11GW，是继2023年排名前十之后，再度进入一流厂商序列中。
广泛的海内外布局、强大的业内外资源、优质的组件产能，是一道新能短时间成为光伏黑马的重要原因。
在国内，一道新能已陆续进入三峡集团、中国华能集团、中国大唐集团、华润（集团）有限公司、国家电力投资集团有限公司、中国核工业集团有限公司、中广核 集团等大型央企国企供应商名录。在海外，销售网络正在做全方位的布局，远销数十个国家。其希望通过数年的努力，将海外销售额提升至全球销售额的60%以上。
2020年至2023年上半年，一道新能的营业收入呈现翻倍式增长，分别为7.36亿元、18.94亿元、86.06亿元和94.54亿元，2020年至2022年复合增长率高达242.05%。作为N型光伏技术的引领者，拥有N型组件与轻质组件两大核心产品，生态光伏、城市光伏、水面光伏三大系列全场景光伏系统解决方案， 2023年已建成30GW高效电池和30GW高效组件产能，一线品牌地位再度被夯实。在蕞被看好的N型TOPCon组件方面，一道新能蕞新一代的4.0 Plus系列，技术转换效率高达26.6%，已经多次打破大面积的TOPCon电池效率世界纪录。
一道新能现有的股权结构中，北京睿汇海纳科技产业基金（有限合伙）持股19.459%、刘勇持股12.6%，苏州睿索斯环保科技合伙企业持股8.1%、北京京国管股权投资基金持股5.94%、范凯晨持股4.3328%。该公司的实际控制人为刘勇（Liu Yong）。在此之前，一道新能计划募资25亿元，用于投资年产14GW的N型TOPCon高效电池、20GW高效单晶组件项目以及补充流动资金。一道新能的全部股权估值超过数百亿。
参考现有已上市的数十只光伏组件、电池个股来看，平均市值为199亿，拥有电池、组件及硅片等业务的隆基绿能市值排名头部，为1008亿。晶科能源市值为682亿元。核心组件厂商的市值平均在300多亿左右。
收购本身是一个极为复杂的过程，双方股东、估值的测算方式、以及双方整合难度、市场分析及前景预测等都需要考虑在内，因此如果已经进入谈判或者在讨论的话，可能短期作出决定未必容易。
储能超级王者宁德时代，今年上半年实现了稳定的业绩表现。该公司的营业收入为1667.7亿元；归母净利润228.6亿元，同比增长10.37%。业绩骄人，且在动力电池等方面有着无人能敌的实力，但宁德时代在“光伏-储能”产业链上还有缺失。
宁德时代几乎所有的营收都来自于电池板块。其中光伏业务的好朋友---储能电池板块收入为288.2亿，占比17%左右。
上半年，宁德时代的储能电池销量超40GWh，实现营业收入288.25亿元，同比增长3%，储能业务毛利率达28.87%，同比提升7.55个百分点。据SNE Research数据，宁德时代在储能领域，2021、2022年连续2年储能电池出货量排名全球头部。
在光伏方面，宁德时代已经建立了光伏钙钛矿产品的中试线 年在北美、欧洲拿到了光储融合项目，它当时只能自产其中的储能电池。
2024年2月1日，宁德时代1.1GW第三批国家大型光伏基地项目暨时代绿能兖州一期250MW光伏发电项目。更早之前的2022年9月19日，宁德时代和协鑫集团在福建宁德携手合作，加速推动“光伏+储能”两大应用端有效融合，全面推进源网荷储一体化大基地项目快速落地，促进新能源行业稳步发展。宁德的厂房也是用光伏发电的。今年6月，宁德H3厂房光伏屋顶项目，使用了多台锦浪逆变器、采用BAPV方案实现供电。
因此，集中在储能和动力电池业务上的宁德时代，现在可能希望介入到光伏的核心产业链上，此前未有过较多投入。
如果能有光伏领域拿到优质资源，那么其从光伏到储能发展的全新战略有可能会被建立起来。
目前，包括晶科、天合、正泰等头部光伏组件厂商，皆建立了光伏-储能两大业务板块体系，尽管储能业务的规模尚未达到其光伏业务的这等体量。以天合为例，2024年上半年，光伏组件业务依然创造了总计300亿的营收，占公司收入比例的70%，毛利率为11.13%。正泰系方面，除了正泰新能这家光伏组件制造商之外，正泰也有自己的逆变器工厂，也在逐步推出储能产品适应需求。可以看到，未来光伏到储能的多重应用模式，或许会成为一种不可抵挡的趋势。
假设彼此能够协同，那么未来宁德可能会通过现有销售网络渠道，同时售卖自己的光伏组件、锂电池给海内外客户。也有可能其市场线继续完全分开，这类似阳光电源那样：光伏电站和光充储的产品，是不同的销售与市场。
如果双方真的在谈，那么宁德时代洽购一道新能的资金面是极为充裕的。
截至6月底，宁德时代的货币资金为2550亿元，期末现金及现金等价物余额为2271亿元。公司上半年通过经营活动产生的现金流量净额为447亿元。
但如果双方真有交流，那么宁德能给予一道新能的除了钱之外，还有什么？也是值得考虑的。在海外，光伏组件厂商需要更加完整的经销商和渠道商资源；在国内，好的国央企采购方、不错的分布式分销网络都是组件厂商蕞需要的。这一切，一道新能已经在逐步构建，且已成大优势。
还有一个值得注意的地方是：虽然组件价格在低谷，但近期国家及相关部门也都希望通过新的招投标机制理顺价格表现，期待避免光伏组件厂的产品售价被低估，组件价格回到合理水平存在可能性。
此外，光伏本身是一个增速依然可期的市场，组件行业依然大有作为。
2023年全球光伏新增装机390GW，同比增长69.6%，累计装机容量约1546GW，光伏装机量再创新高。
据美国光伏行业协会（SEIA）的统计，2023年美国累计光伏装机达到179GW，过去十年平均增长达22%。2023年3月16日，欧盟委员会提出《净零工业法案》和《关键原材料法案》议案，规定到2030年欧盟本土零碳技术生产能力须达到40%。针对光伏能源的开发利用，欧盟专门制定了欧盟太阳能战略（EU Solar Energy Strategy），计划到2025年光伏并网装机量达到320GW，2030年达到600GW——这意味着在2022-2030期间，欧盟年均将新增接近50GW的光伏装机。到2030年，加上其他非欧盟国家，整个欧洲的光伏装机量预计会接近650GW，占到整体能源结构的31%。
2025年，多家咨询机构预测光伏产业特别是下游组件市场，可能会在过剩资产逐步淡出、良币不断涌现的基础上，恢复增长态势。届时组件产业或将恢复正常运作。因此，光伏组件厂商是否愿意在此时进行出售，还是再瞄准时机在等待一段时间，也是一大问号。毕竟企业估值表现是可以有不小的自由度。而且，随着润阳股份已被通威将以50亿收购控股权之后，宁德时代想要收购的组件优质标的已所剩无几，除了一道新能之外，几乎所有的光伏组件前十大公司都已实现上市，不可能对外再卖给其他单个的战略投资方。除非A股公司的控股方不想再继续经营下去，拿钱走人。
此时此刻，如果有好的购买方进入、且资金充裕，对光伏组件厂商未尝不是意见好事。
另一角度看，以一道新能过去以往的融资经历和业务表现来说，它可能更希望找到业内的合作伙伴。不一定是通威与润阳这样共同在光伏产业链中的战友关系，如果能带给一道新能更长远的资源、更良久的合作伙伴关系，而不是简单的资金注入，或许也是不错的选择。无论成功与否，都期待一道新能获得更好的合作方资源，凭借可持续发展的态势和优良的内外部营商环境、碳中和大趋势来看，组件产业依然有明媚的未来。
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