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深度宁德时代的产能利用率还真是个谜

admin7个月前 (10-23)产业新闻36

　　第三季度产能利用率已经比较饱和，第四季度目前看同样比较饱和，这是三季报后

　　10月19日，宁德时代发布三季报。2024年前三季度，公司实现营收2590.4亿元，同比下降12.1%；实现归属于上市公司股东的净利润360亿元，同比增长15.6%。

　　受益于碳酸锂等上游原材料降价以及麒麟

　　前三季度28.2%的毛利率已经是2019年以后的蕞佳表现了。即便公司计提了75.4亿元的减值损失，净利润依然稳定增长。《财中社》注意到，在随后的业绩说明会上，宁德时代表示，公司产能利用率持续提升，第三季度的产能利用率已经比较饱和，相比第二季度提升了十来个点；第四季度的产能利用率目前看比较饱和。2024年半年报显示，宁德时代的产能利用率只有65.3%，处于近年来的低位。若如公司所言，宁德时代又要开足马力重回产能利用率的高水平了。

　　2023年，宁德时代“主动去库存”。这一年公司产量为389GWh，销量为390GWh，产销率基本100%。公司产能利用率为70.5%，即降低了产能利用率，但实现了产销平衡。2024年上半年依然如此。上半年宁德时代锂电池产量211GWh，销量约为205GWh，“去库完成后销量增速高于产量”，

　　表示。产销同样实现基本平衡，代价是产能利用率进一步降至65.3%。业绩说明会上，宁德时代表示，前三季度整体销量接近330GWh，其中第三季度销量环比第二季度提升15%以上。那么此时宁德时代的产能又是多少，公司产能利用率情况到底如何呢？《财中社》注意到，在半年报时，

　　曾透露，宁德时代的产能已经达到650GWh。按照这一产能水平，宁德时代年化产能利用率约为67.7%，产能利用情况甚至不如2023年。

　　预计2024年宁德时代全年出货量480GWh，即公司产能利用率预计约为73.8%，与上一年基本持平。下半年有新产能投产后，产能利用情况只会下降。实际上，近年来，宁德时代上半年的产能占全年的比例不到一半。2020年以来宁德时代上半年产能占比蕞低的一年只有38.4%，蕞高的2023年也只有46%。

　　2024年上半年，宁德时代的产能为323GWh。可以想见，公司全年产能将会达到什么样的水准。如果如宁德时代所言，公司“第三季度产能利用率已经比较饱和，第四季度目前看比较饱和”，其产出将会达到多少不言自明。早在第三季度市场就屡屡传出宁德时代停产的消息。先是7月初传宁德时代某生产基地因订单不足停了两条生产线月又传来江西锂矿停产的新闻。

　　三季度业绩说明会上，宁德时代表示，根据近期碳酸锂市场情况，公司对宜春碳酸锂生产安排进行了调整，变相承认了停产。

　　从公司员工的变化也能看出端倪。2023年年报显示，宁德时代员工人数为11.6万人，同比减少了2859人。其中，一线年，宁德时代

　　产能增长41.5%至552GWh，产能大幅增长，一线生产工人明显减少，产能利用率降至低位，这一切在2024年还会重复吗？