从三线小城崛起的万亿市值电池巨头

　　在宁德市蕉城区的赤鉴湖畔，近百米高、电芯形状的大楼矗立于此，现代化的厂房鳞次栉比，这里是全球锂电龙头企业宁德时代的总部。

　　对岸是一片在建的商品房和商业区，其中6栋是宁德时代的人才福利房，走在路上，随处可见锂电小镇、锂电超市的招牌，再往远处，则是一片片宁德时代生产基地，以及众多宁德时代供应商的工厂。

　　2007年，还在ATL（宁德新能源，主营消费类电池）的曾毓群受宁德市政府邀请回到家乡建厂，彼时当地的GDP还不到500亿元，宁德时代总部所在之处还是一片滩涂，经过十多年的发展，2022年宁德市的GDP已飙涨至3555亿元，增幅连续4年位居福建省首位。

　　借着新能源汽车的东风，宁德时代从一片滩涂上成长为全球动力电池行业第一，装机量连续6年世界第一，全球每卖三辆电动汽车，就有一辆搭载的是宁德时代电池。

　　不过，宁德时代的市占率正受到挑战。2022年，宁德时代国内市占率48%，与2021相比下滑4%，2023年上半年进一步下滑至43.40%。

　　为什么宁德时代能够做到全球第一？未来它如何守住“王座”？带着这些问题，网易财经领航者走访宁德时代总部和生产基地，对话首席科学家和一线工人，拆解这家锂电龙头的成功秘诀。

　　宁德时代的总部展厅详细介绍了公司的四大创新体系，1.材料及材料体系创新，这是提高电池性能的关键，比如钠离子电池、凝聚态电池等；2.系统结构创新，包括麒麟电池等；3.极限制造创新，将电芯产品缺陷率降低至十亿分之一；4.商业模式创新，包括换电、电池回收等。

　　为什么宁德时代一直走在创新的前沿？首席科学家吴凯表示，我们不仅在做今天的产品设计，还要做明天和后天的材料研发，如果未来的技术路线不是锂电池，怎么办？

　　不过，在吴凯看来，锂电池短期内并不容易被取代，电池对材料的需求是体积小、重量轻，在化学元素周期表中，原子量最小的元素最有价值，氢氦锂位列前三，氢值得去发展，但是短期内技术很难成熟，无法取代锂，同时，锂仍具有发展空间，下一步如果用金属锂取代传统的石墨或硅做负极，电池的能量密度将提高40%。

　　吴凯表示，其他的技术路线仍有价值，比如钠离子，它比锂离子能量密度低，优势在于资源丰富，对锂价具有平抑作用。2021年7月，宁德时代发布了其第一代钠离子电池，电池电芯单体能量密度达到160Wh/kg；常温下充电15分钟，电量可达80%以上；2022年11月，宁德时代曾公开表示，在乘用车应用方面，钠离子电池续航能力已经可以达到400公里；2023年4月，宁德时代宣布钠离子电池将首发奇瑞车型。

　　宁德时代也在持续推出新产品，续航达到1000公里的麒麟电池在今年实现了量产落地。谈到麒麟电池的技术攻关，吴凯表示，锂电池的结构是电芯-模组-电池包，其中真正提供能量的核心是电芯，其他部分主要起到固定和冷却的作用，麒麟电池通过高集成的结构设计，将原本各自独立设计的横纵梁、水冷板与隔热垫集成为多功能弹性夹层，体积利用率提升到72%，能量密度显著提升，同时安全性能和快充性能也得到很大提升，可以做到4C快充的情况下（从10% 充到80% SOC只需要10分钟）安全无热扩散。

　　在今年上海车展期间，宁德时代发布了凝聚态电池，带来了传统动力电池难以想象的能量密度——500 Wh/kg，兼具高比能和高安全性，可应用于载人飞机，吴凯表示，凝聚态电池将和一家19座以下的载人飞机客户合作落地，由于电池能量密度与石油相比仍有较大差距，短期内无法应用到民用航空大飞机上。

　　每当出现电动车自燃事件时，车企和电池生产商都会被推上风口浪尖，公众对于电动车安全性的讨论从未停歇。在吴凯看来，多口径数据显示，电动车的自燃率比燃油车低，但因为电动车是新生事物，更容易受到关注，他表示，从电池制造的角度出发，提高电动车的安全性需要把电池的缺陷率降到足够低。

　　2020年，宁德时代提出“极限制造”概念，要求缺陷率从ppm（百万分之一）级别向ppb（十亿分之一）级别提升，吴凯表示，单体电芯必须保证小于十亿分之一的缺陷率，也就是在百万至千万辆车出现1个问题，才能保证行业的安全性被用户接受。

　　在电芯生产中，涂布和卷绕是核心工艺，以涂布为例，其难度在于提高使用寿命和降低缺陷率，“100个电芯串起来，有一个电芯寿命差，整体寿命就差，这就是短板效应，所以极高的一致性控制非常重要，这就需要工厂里经验丰富的老师傅们仔细研究其中的细微机理。”吴凯说。

　　在宁德时代总部附近的Z基地电芯生产车间，网易财经见到了吴凯口中的老师傅余志福。

　　从ATL（宁德新能源）到CATL（宁德时代），30岁的余志福已经在涂布岗位工作了十二年，见证了这家锂电巨头的崛起。他还是宁德时代琅琊榜首批涂布工艺大师，凭借涂布大师的身份获得了宁德时代授予的股权激励。

　　如今工厂里已不见传统的拧螺丝工作，每道工序前只有一两个工人在进行操控和监督。据余志福介绍，近几年工厂实现了智能化升级改造，“12年涂布机开机的生产速度是每分钟8米，现在涂布机能达到每分钟80米，车间内非常智能化，物流线都是通过AGV自动运输。”

　　布局动力电池全产业链 储能成第二增长点

　　强大的技术创新和极限制造能力，使得宁德时代连续六年占据动力电池市场头把交椅，2022年，宁德时代营收达到3285.9亿元，相当于平均每天营收9亿元。

　　光环之下藏有隐忧，宁德时代的市占率正受到挑战。2022年，宁德时代国内市占率48%，与2021相比下滑4%，2023年上半年进一步下滑至43.40%。在细分的磷酸铁锂市场，比亚迪2023年上半年的市占率超宁德时代成为第一。二三线电池厂商也在猛烈追赶，市场竞争日趋白热化，过去三年间，或因原材料成本上升、动力电池短缺、下游话语权式微，不少车企寻求以二供或自供电池的形式掌握主动权。

　　6月7日，摩根士丹利（下称“大摩”）发布研报看空宁德时代。大摩表示，目前电池材料公司的利润率下滑，大部分已被股价反映，而宁德时代在市场份额和利润率方面，可能面临越来越多的风险。

　　不过，多家国内券商机构并不认可大摩的“唱空”逻辑。东吴证券表示，宁德时代目前在美国市场份额10%左右，预计后续有望提升至20%以上，叠加欧洲30%-40%，中国40%-45%，公司全球份额仍可维持35%以上。

　　为了守住动力电池战场，宁德时代加速开拓上下游版图，在上游矿产端，宁德时代在2018年就已经开启了全球布局之路。

　　据长江证券测算，宁德时代在资源端的布局能增厚公司的盈利水平，在乐观的资源价格下，宁德时代中期有望实现135-140亿元的资源利润，包括锂资源90-100亿元、镍资源20-25亿元、铜钴资源约20亿元；在保守的资源价格下，也有望达到70亿元以上的利润贡献。

　　在下游，宁德时代积极布局换电和动力电池回收。2022年1月，宁德时代宣布推出换电服务品牌EVOGO，2023年6月，宁德时代发布重卡换电品牌“QIJI骐骥换电”。

　　在动力电池回收方面，宁德时代依托子公司邦普循环，推动形成“电池生产-使用-梯次利用-回收与资源再生”的生态闭环。

　　据吴凯介绍，目前钴的回收率已经达到99%，锂的回收率达到90%以上，未来仍有上升空间，宁德时代正积极布局矿产开采到电池回收的全产业链，产业链循环有利于推动动力电池成本的下降。

　　与此同时，宁德时代还在拓展新的发展空间，2022年宁德时代储能电池系统营收449.8亿元，同比增长230.2%，增幅高于动力电池系统，储能业务被视为宁德时代的第二增长曲线。

　　领航者是网易财经旗下走进中国龙头企业的观察纪实栏目，通过对话公司高管、探访生产一线、体验爆款产品等方式，探寻在中国经济发展大潮之中，各行业龙头企业的核心竞争力，对产业集群的升级带动和对当地城市的积极影响，深度挖掘企业的社会价值和时代价值。

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